因次贷危机出师不利，一度备受诟病的QDII近来一洗霉运，净值回升速度连续3个月跑赢多数A股基金。近期，香港市场和美国市场相对于A股市场的强势，成为QDII基金“咸鱼翻生”的主要原因。业内人士认为，分散投资配置QDII，现在是不错的进场时机。我们请交银施罗德环球的基金经理郑伟辉与我们分享他的投资理念和对全球市场的看法。 

　　★大势判断最坏时候可能已经过去

　　在很多业内专家看来，尽管目前美国与欧洲的经济表现仍不容乐观，但次贷问题最坏的时候已经过去。即使是在美国，次级贷款所导致的一系列连锁反应，在经历了美联储系列干预措施之后得到缓解，部分美国银行股在过去的10天已经巨幅反弹50%以上，整个美股市场趋于稳定。“除此之外，全球其他经济体的增长状况依然乐观可期，所以说全球经济会放缓，但是不太会导致广泛的萧条。”郑伟辉坦言。 

　　据此，郑伟辉认为，当前的全球估值对投资而言已具有吸引力，通过自下而上的精选市场与个股，已有望具备获得超额收益的可能。 

　　郑伟辉表示，以亚洲市场为例，亚洲国家的政府、企业和居民的财务状况稳健，不存在像发达国家大量使用杠杆的情况，除韩国外，亚洲金融系统较低的贷款/存款比例显示其状况很健康，同时内需以及不断的城市化进程将是该区域内长期的增长驱动力，其较好地支撑了企业盈利的增长，我们相信，该区域具有长期的投资潜力，如果未来出现下跌，这将为我们提供较好的买入机会。

　　★投资策略力争不漏掉好股票

　　如果有一家瑞典的种子公司，世界上每生产七个西红柿，就有一个结自它所卖出的种子，你会不会很希望分享它的成长收益？ 

　　郑伟辉表示，在全球气候变暖和人口急剧膨胀的背景下，这种公司的定价能力值得期待。施罗德集团在全球的12个研究团队力争不漏掉类似的好股票，它会和众多优质公司一起，进入交银环球基金的股票池。 

　　“从全球股票中推荐出2900只左右只是第一步，之后，全球行业专家小组会以更加全面的视角对这些股票进行再次挑选，将备选库缩至1300只左右，而多次筛选之后，最终入选高评级股票池的只有500只左右。”郑伟辉说，这也是交银环球基金与海外投资顾问施罗德集团共享其全球研究平台的一个步骤。 

　　郑伟辉告诉记者，入选之后，这些公司还要接受严格的观察和判断。最终，交银环球基金将选择出具备可持续性竞争力的、定价合理的优质增长型公司进行投资。

　　★看好行业围绕全球三大趋势选股

　　在郑伟辉看来，未来十年全球投资将围绕着全球气候变暖、人口老龄化、新兴经济体与世界经济进一步一体化这三大趋势展开。 

　　郑伟辉说，有数据显示，在未来的25年，也许有超过20万亿的投资来减轻世界气候的变化，因为我们正在试图去修建新的水坝，建设节能的建筑等等，实际的投资金额估计会更大。人口的老龄化趋势也十分重要。那么，对于医疗药品和服务的需求将会是非常不错的投资机会。 

　　郑伟辉表示，受气候变化影响的农业、环保、替代能源，受新兴市场崛起影响的基础建设、大宗商品、建筑业，以及受人口特征变化影响的医药、旅游、教育等行业个股，都蕴含着巨大的投资潜力。 

　　经济规律决定了没有任何一个股市能永远傲视群雄，也没有任何一个股市能逃脱牛熊转换的轮回。在全球股市的舞台上，今年的热点市场很可能下一年就风光不再。投资人资产进行全球配置，意味着可以在全球范围内寻找“黄金”，把握世界股市轮动带来的收益。
……

    国资委将加强实时监测 奥运会后央企将加快重组步伐

　　国资委主任李荣融昨日指出，为保持国有经济的控股地位，上市公司的国有大股东不可能大量减持上市公司股份，也可以说在相当一段时间内不可能大量减持股份。

　　他昨日在2008北京国际新闻中心举行的新闻发布会上说，国资委正会同证监会及中国证券登记结算公司联合建立一个动态监测系统，做到实时监测，确保国有股转让或减持都要合法。

　　李荣融说，国有股减持问题，很大一部分是市场炒作。对于大部分国有企业来说，目前的要求还是要绝对控股，尤其是中央企业。当然，这些股份可以流通，但为了保持国有经济的控股地位，不可能大量减持，也可以说在相当一段时间内不可能大量减持。“对于这些减持的管理，我们跟证监会已经发布了国有股东转让所持上市股份管理的暂行办法。现在我们要做到实时监管。”

　　李荣融还指出,随着国有企业上市数量的增多，国资委对上市公司的监管发生了较大变化，即对国有股东的表现随时给予关注，这要求国有股东必须按照市场规则来运作，把关注点更多放在提高公司质量上，能为股东、投资者提供持续的好的回报。他强调，国有企业，特别是中央企业的上市公司要为中国的证券市场发展做出积极贡献。
　　李荣融指出，当前我国各种所有制企业都面临着重组任务，中央企业到2010年将会减少到80户到100户。有相当一部分不属于国家经济命脉和国家安全的企业，应更多进入市场经济竞争。在奥运会以后，央企重组的方式将由企业自愿重组转向由国资委主动推进。央企重组的步伐将在奥运会后加快。

　　李荣融认为，国有企业特别是央企，相比国际同行而言，规模还比较小，央企的整合重组工作才刚刚开始，“国资委鼓励发电企业进行煤电联营。不过，有关五大国有发电企业的重组，目前还没有计划。”

　　对于国有企业高管的薪酬问题，李荣融介绍，2004年到2006年是央企负责人第一个任期考核，这三年中，央企负责人人均年薪年均增长１４．９％，央企利润总额年均增长３６．７％，央企职工收入年均增长１５．３％。在2007年到2009年的第二个任期中，央企负责人的薪酬、基薪部分将在三年内保持不变；其他部分将根据业绩来决定，业绩升、薪酬升，业绩降、薪酬降。

　　他说，央企负责人的薪酬是适当的，国资委这几年的调整效果是好的，企业负责人的薪酬得到了规范，与职工收入的差距正逐步缩小。 dddddddddddddddddddddddddddd486dsdeeee129400325834sddhjft5445chinamm 2008-8-19 3:11:00 | 阅读全文 | 回复 | 引用通告

平安银行再次被推上舆论的风口浪尖，这一次是因为被传将重组广州市商业银行。

　　理财周报记者致电平安集团、平安银行和广州市商业银行，当事人均以“不清楚”等理由不予正面回应，避谈重组一事。

　　低调接触

　　业内人士分析，当事双方如此低调的原因有两个，一是虽然目前平安在进行外部尽职调查，但双方只是处于初步接触阶段，目前看来都是太遥远的事情，因此是否重组存在太大的变数，就连事件双方都无法知道结果。

　　第二个原因是，此次重组事件涉及的两个主角，均在城商行收购、重组领域中“绯闻”多多。正如平安银行内部人士所表示“平安集团收购其他银行传了很多个了”，而除了成功收购深圳市商业银行进而更名目前的深圳平安银行之外，其他均告吹；而广州市商业银行被誉为“重组钉子户”，汇丰银行、东亚银行都曾与其洽谈重组事宜，也均告吹。

　　广州市商业银行曾因两家支行非法高息揽存留下巨额坏账，2001年曾一度濒临关闭。截至2005年第三季度，其不良贷款率还高达40％，被银监会归为高风险处置的“第五类银行”。

　　从2004年开始广商行就在开始寻找战略投资者，第一个有意向的是汇丰银行，但广商行因为感觉汇丰在内地入股的银行已妻妾成群，双方仅止于表面接触；东亚银行虽然与广商行进行了长达2年多的接触和谈判，但广州市政府认为东亚银行的收购条件太苛刻而作罢。其后，国开行也因与广州市政府在谁为历史包袱买单上无法达成协议而退出。

　　平安银行筹备广州分行

　　尽管广商行的资金质量一般，但急于扩张银行业务的平安集团似乎并不介意。

　　事实上，平安集团收购其他银行的心思一直没有停顿过，与平安集团传出重组绯闻的先后有深圳发展银行、深圳市商业银行、广东发展银行、广州农信社等地方农信系统，但最后仅成功收购了深圳市商业银行。

　　在今年4月底一次新产品发布会后，平安银行行长理查德•杰克逊对在场的媒体表示，平安银行会收购其他银行，只是目前没有合适的项目。

　　目前，平安银行仅有上海、深圳和福州三个分行，业务受到很大的区域性限制。而跨区域开设一家分行不仅要得到银监会的批准，也需要筹备资金，花费大量的时间和资金成本。

　　但平安银行内部人士告诉理财周报记者，平安银行日前已经在筹备广州分行事宜，目前仍在审批之中。

　　据此来看，平安集团即使不能重组广州市商业银行，其在广州市场的拓展也只是时间问题。而当前国内城商行已迈入更名、重组、引入战略投资者的大潮，屡次重组失败的广商行的步履再慢一些，只会更加落后。 dddddddddddddddddddddddddddd1813dsdeeee135334……

理财周报约我谈为什么上月在“财篮子”专栏里写“最佳击球机会近在咫尺”。

　　最佳击球机会一定不是指什么个股都有机会，但肯定是有一些个股已经出现了击球机会。现在很多好公司的股票价格是被大小非卖掉下来的，有一些已经很便宜了。我们的思路是很明确肯定的，就是好公司便宜了就可以买进。

　　可能两到三年的大底

　　就是在7月3日探明的

　　中国平安后面是否会到20元、10元？这个是我想都没想过的。你不买或者卖掉一定会有老外们去买它。因为它已经比香港的H股便宜了。我们经常看到QFII抄底某只股票的例子。人家是站在稍微长一点的时间来看的，长到10-12年时间，这样看问题就会简单点。

　　这个时候不进场，你等到什么时候进场？可能没有机会进场了，可能两到三年的大底就是在7月3日探明的。当时谁知道呢？只有等你回过头才知道。

　　这一轮的很多好股票是大小非砸下去的。老外们会来捡便宜货，我们这些人现在就已经开始捡了。

　　确实，大小非成本低，像以前，我们2005年左右增持的金蝶国际，有个外资，突然不能买香港创业板的股票了，于是就大量集中抛售他们以前买的当时在创业板上的金蝶国际，于是股价就狂掉下来，从3块多一路跌到1块多（现在的金蝶已经一股变四股），所以一旦有无缘无故的沽压出来的时候，你研究清楚的好公司就是介入的好时机。

　　一两年前是1块多的优秀公司股票，两三年后涨过一波后跌下来还是1块多，这就是第二次最佳击球点。

　　价格的错位有很多原因，就像一只基金，新任老总说不能买香港创业板股票，而当初他们买了，现在换了老总，就全部需要卖光，好了，错杀开始，新买点出现。现在的情况相似，一些大小非终于可以卖出锁了一年的股票了，如果在我们认为很便宜的价位他们非要卖，我们认为惟一的原因就是，大小非们在目前的价位觉得已经赚了不少，他们是在卖，可这次一样会有许多我们这样计算明白的人在买。

　　牛市初期是你往上不敢想，熊市初期是你往下不敢想，但是这一次熊市，一个是跌的时间很多人想错了，跌得很快；一个是跌的幅度很多人想错了，跌幅很大。正好，这些错误就是我们下一次正确的开始。一个跌幅巨大，一个跌得时间短，这两个事情都已经发生，以后就根本没有什么好怕的事了。

　　我们其实从来没有复制过巴菲特

　　很多人把我往价值投资上靠，称作“复制巴菲特”，其实这是媒体给的称号。

　　同威的投资风格其实是很灵活的。我们一直对中国经济有信心，但是我们一直都有卖股票。这跟对中国经济有没有信心完全是两回事情。

　　什么是价值投资？好公司加价格便宜时买进，这就是价值投资。但价值投资什么时候卖？持有多长时间？包括巴菲特在内谁都没有很精准的说法。这就是我们可以发挥的空间。没有人跟你讲，每个人都是用自己的方法在实践。

　　我们实际上从来都没有复制过巴菲特，我们在市场上已经操作十多年，只是后来我们拿过巴老的书来一看，研究了一下，发现风格很像。

　　A股原来哪有按照巴菲特的标准可以买的公司呢？前几年按巴老的标准，有合适的股票吗？没有！长虹发展是巴式股吗？不是！那些ST、PT，是巴式股吗？更不是！

　　做投资快17年，你问我最大挑战是什么，我感觉是，停止自己总是想做一些动作的想法是最难的。又比如，我以前在怕的时候也想卖掉股票，涨的时候也想贪赚快钱而追高，但是做投资就是要戒贪戒怕。换言之，战胜人性中根深蒂固的弱点是最难的事。
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本周投资者期待的奥运行情终究还是化为泡影，8月4日，上证综指以2782.99点开盘，8月8日以2605.72点报收，全周下跌196.1点，奥运开幕的周五更是暴跌121.86点，当天两市只有32只收红，跌幅在9个点以上的有500多只。

　　8月4日，基金总买入33.80亿元，总卖出31.31亿元，净买入2.49亿元。当日，基金净买入最多的板块为银行股，净买入5.364亿元。其中，华夏银行(600015)和招商银行(600036)为基金净买入最多的银行股，分别为1.969亿元和1.241亿元。

　　占据基金净买入第2位的板块为土木工程，净买入1.648亿元。其中，中国铁建(601186)为基金净买入最多的股票，净买入达1.245亿元。

　　虽然基金做多奥运板块的意愿并不强，基金在奥运板块净买入仅0.25亿元。但当日，旅游酒店成为市场唯一亮点，其中，北京旅游(000802)大涨9%以上，盘中一度涨停，国旅联合(600358)涨幅逾7%，西安旅游(000610)、西藏旅游(600749)、首旅股份(600258)、中青旅(600138)均有不错表现。

　　8月5日，基金总买入44.94亿元，总卖出49.37亿元，净卖出4.43亿元。土木工程和银行板块仍然进入基金净买入前三，基金分别净买入2.272亿、1.975亿。

　　　 当日，基金在奥运板块的买入意愿稍微增强，净买入达1.42亿元。但是前日表现出色的旅游酒店板块陷入调整，绝大部分板块个股收绿，首旅股份(600258)、中青旅(600138)、西安旅游(000610)跌幅均超过9%。

　　8月6日，基金总买入42.90亿元，总卖出41.38亿元，净买入1.52亿元。银行板块又居基金净买入最多的板块，净买入达2.311亿元。基金在奥运板块净买入达1.20亿元。

　　随着市场的再度走坏，量能亦开始不断萎缩，虽然银行股勉力护盘，但钢铁、煤炭、地产等基金重仓股的下跌对市场信心打击较大。

　　钢铁冶炼、煤炭及炼焦成为本周基金做空意愿最强的板块。8月4日至6日，基金在钢铁冶炼板块、煤炭及炼焦板块分别净卖出12.902亿元、7.683亿元。

　　基金做空钢铁冶炼板块的一个重要诱因是，8月19日宝钢股份(600019)将有119亿股限售股解禁，成为首只全流通的权重股——其流通市值(也即总市值)约将升至两市第三，全流通后，宝钢流通市值占沪深300指数全部流通市值的比例将达到3%左右，其对指数的影响也大大加剧。

　　投资者关心解禁股减持问题。虽然宝钢股份(600019)2007年8亿限售股解禁后并未遭到减持，但如今的市场情况和人气都发生了巨大变化，解禁后会否遭到大量减持仍是未知。近日，宝钢股份七连阴的走势就明白无误地暴露了机构的恐惧。
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    奥运前夕，上海本地股再次群起异动。尽管8月8日上海板块随大盘一路下滑，不过仍无法掩盖其在前一段时间的持续走强。

　　继迪士尼概念之后，让上海本地股再度走强的诱因是连续密集的资产重组，市场人士惊呼：上海这一段时间似乎把全部的精力都放在了资产重组上。

　　十余只个股先期涨幅超60% 

　　8月7日，奥运开幕前的最后一个交易日。虽然沪指碌碌无为，但上海本地股板块中却有白猫股份（600633.SH）、长江投资（600119.SH）、中国高科（600730.SH）等9只个股涨停，占据沪深两市涨停个股的半壁江山，共计30只上海本地股上涨幅度超过了５％。

　　来自WIND资讯的统计，虽然8月4日至8月7日区间内上证指数下跌2.65%，但上海本地股中三只个股涨幅超过10%，多达21只个股亦上涨5%以上。一时间，上海本地股争奇斗妍，轮番上涨，好不热闹。

　　8月8日开盘，上海本地股再度发力，白猫股份开盘5分钟即牢牢封住涨停，联华合纤（600617.SH）亦随后不久上至涨停。尽管当日沪指暴跌百点左右，但这两只股票的涨停板依然被死死封住。

　　时间段拉长，自6月以来，界龙实业（600836.SH），外高桥（600648.SH）、浦东金桥（600639.SH）、张江高科（600895.SH）、长江投资、鼎立股份（600614.SH）、天宸股份（600620.SH）、棱光实业（600629.SH）等一大批上海本地股在弱市中上涨幅度均已超过60%。

　　根据TOPVIEWTOPVIEW盘后数据显示，背后推动上海低价本地股上涨的资金均来自于营业部游资，并无基金等机构参与其中。游资行为在盘中的反映就是个股盘中急拉至涨停的敢死队壮举，赚钱效应羡煞旁观者。

　　以亚通股份（600692.SH）为例，2008年7月24日至2008年8月6日区间内，著名的涨停敢死队银河证券宁波和义路营业部总计买入4800万元，卖出仅9万元，而长江投资的背后亦出现国信证券红岭中路营业部的身影。

　　上海资产整合或将加速

　　上海本地股的炒作行情始于6月4日外高桥的复牌飙升。从超跌反弹概念到地方国企重组概念，再到接下来的迪士尼概念，而在8月7日市场又在上海本地股上找到了新的炒作题材——长三角经济发展与改革概念。

　　2008年8月6日温家宝总理主持召开国务院常务会议，审议并通过了《进一步推进长江三角洲地区改革开放和经济社会发展的指导意见》，从国家战略的高度确立了推进长三角区域一体化的决心。

　　“《指导意见》明确提出加快调整产业结构、推进工业结构优化升级，这就意味产业整合将传导资本市场从而引发资产重组、整体上市热潮。”某券商研究员表示。而业内的共识是“长江三角洲地区整体上市潮将加速来临。”

　　自俞正声入主上海以来，其对上海企业在全国市场中的影响力一直颇有微词，上任伊始一句“上海为什么出不了马云”，或将迫使上海国资委必须在今后几年有所作为。

　　随后我们看到巴士股份（600741.SH）、城投控股（600649.SH）、外高桥、上海梅林（600073.SH）等上海上市公司在今年都相继拉开了重组帷幕，这些都已表明上海国资委优质资产大规模的整合进程已正式拉开序幕。

　　国资整合是当前市场的投资主线之一，而作为全国地域经济非常发达且处于金融前沿的上海，一方面对政策的敏锐性很高，另一方面，上海的国资委有重组动力，其本身优质的外部资产更是非常适合上市公司实现外延式扩张。
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国务院国资委主任李荣融昨天在北京召开的新闻发布会上谈到了备受关注的近期有关国有股将大量减持的传闻，“这很大一部分是市场的炒作。”他强调，“国有上市公司要为中国证券市场的健康发展做出积极贡献”，“炒作国有大股东要大量减持是没有根据的。”

　　李荣融称，对于大部分国企来说，尤其是中央企业，目前的要求还是要绝对控股，“当然，这些股份可以流通，但是为了保持国有经济的控股地位，不可能大量减持，也可以说在相当一段时间内不可能大量减持。”

　　市场担心8月、10月这两个月可能又是股市“大小非”解禁的高潮。据统计，8月份共有234亿股大小非解禁，环比增加两倍多。最近市场传言，为稳定市场，有关部门又将出台关于国有上市公司限售股份流通的规定。

　　李荣融表示，国资委和证监会早就发布了《国有股东转让所持上市股份管理暂行办法》。现在国资委正在做的就是实时监控国有股进出证券市场情况，所以国资委会和证监会以及中国证券登记结算公司联合建立一个动态监测系统，做到实时监测，确保这些转让、减持都合法。 dddddddddddddddddddddddddddd1140dsdeeee166565347252sddhjft5445d45272576dfdwe3102dsdeeee23098355967sddhjft5445d45154567dfdwe2025dsdeeee205264440136sddhjft5445chinamm 2008-8-19 3:10:00 | 阅读全文 | 回复 | 引用通告

    昨天，国务院国资委在北京国际新闻中心召开了新闻发布会，介绍了国资委成立以来国有企业改革情况。其中对社会广泛关注的央企老总薪酬一事给予回答，揭开了央企老总的真实薪酬。

　　李荣融透露，国资委成立前，企业都是自定薪酬。2002年中石化主要负责人年收入9万，三九集团的赵新先年收入115万。国资委成立后把所监管的央企负责人薪酬纳入规范轨道，将薪酬与责任挂钩。

　　他表示，国资委每年增加的利润是1500亿。央企正职、副职负责人大约1500人左右，总薪酬每年增长4500万左右。在第一任期考核内的2004年全部薪酬4.38亿元，当年利润4879.7亿元；央企负责人平均年薪35万元，其中15万是基薪，20万是业绩奖金。而业绩奖金中只付其中的60%，其余40%在任期结束后交付；2005年全部负责人薪酬总额是5.32亿元，当年利润6377亿元，负责人平均年薪43万元；2006年负责人薪酬总额5.77亿元，当年利润总额7685亿元，负责人平均年薪是47.8万元。2004年-2006年薪酬总额平均增长14.84%，利润的年增长是36.7%，年薪平均增长是14.9%。其间，央企职工的年均收入增长15.3%。

　　“也就是每年多支出4600万元的薪酬，换来了1500亿元的利润，这样的老板哪找去！”李荣融表示，在央企负责人第二任期的考核内（2007-2009年），要逐步缩小领导人与职工的薪酬差距，保证基薪三年不加，业绩奖金浮动依据与责任挂钩。

　　相关一　国企重组将由自愿转向国资委推进

　　本报讯（记者刘珊云）李荣融昨天在新闻发布会上表示，奥运会后国企重组会有一个转折，由企业自愿组合转向国资委主动推进的转变。

　　谈及电力企业子公司中有

　　10％因实现煤电联营而避免亏损的情况，李荣融表示，国资委鼓励电力企业实行煤电联营。与石油行业不同，电力行业中国有企业的整体力量较弱。但李荣融强调，五大电力集团目前没

　　有重组计划。

　　李荣融表示,在主副业分离方面，以房地产为主业的央企不到10户，还有相当一部分企业是作为一个过渡，今后会逐步退出。

　　国有股相当长时间内不大量减持

　　本报讯（记者刘珊云）8月A股将迎来234亿股解禁狂潮，考验着市场信心。李荣融对国有股减持的问题明确表示，为了保持国有经济的控股地位，在相当长一段时间内国有股不可能大量减持。

　　李荣融表示，对大部分国有企业来说，目前的要求是绝对控股，尤其是中央企业。这些股份可以流通，但为了保证国有经济的控股地位，在相当长的一段时间内不可能大量减持。目前国资委联合证监会及中国证券登记结算公司建立了一个动态监测系统，做实时监管。目的就是确保这些转让减持合法化。
……

    ——写在《反热钱战争》出版之际（上篇） 

　　8月8日，北京会发生什么？中国、世界会发生什么？这一个巨大悬念的谜底已被时间揭晓。 

　　北京，晚8点正，在张艺谋导演下，中国人民向世界奉献了一场美妙绝伦的视听盛会。除了艺术地展示了中华文明的博大精深之外，更传递了国人期盼人类在“同一个世界”中和睦、和谐、和平的真诚梦想。当那2008张伞打开，世界各种族2008张孩童的笑脸同时绽放时，我在那一瞬间沉浸到“天下大同”的梦幻中，眼泪不由自主地流了下来。 

　　然而，8月8日发生的另两件事，更让人感受到现实的冷峻。 

　　上证A股指数大跌121.86点，跌幅4.47％，离创下2008年新低仅一步之遥。 

　　在奥林匹克休战日中，8日凌晨，格鲁吉亚军队向南奥塞梯地区进攻，冲突已造成当地居民死亡1000多人，俄军随后展开反击。当伊朗一波未平之时，南奥塞梯一波又起，世界和平再蒙阴霾。 

　　8月8日的A股大跌并未出乎我的意料。4月28日，本人在《热钱“做空”中国最后冲刺计划猜想》一文中写到：热钱做空中国已经是箭在弦上，不能不发，对此千万不能有任何侥幸心理。倘若美元恰好经次贷重估高峰（2008年6~8月）后，不断加息，迅速升值，人民币下跌，他们再不惜代价做空楼市，在股市之“雪”上再加楼市之“霜”，巨额热钱蜂拥离境…… 

　　在发出这一“热钱大决战”的最后预警后，我便暂停了专栏，一些读者不断追问原因。今天则可以揭晓了——我以最大努力投入了《反热钱战争：中国人财富保卫方略》一书的创作。终于赶在奥运会前出版。为什么一定要抢在这个时间呢？我非常担心奥运会吸引了国人的注意力，热钱得以乘机发难。 

　　8月8日的A股大跌已再次证明了我的预感。在中小散户和基金深度被套，国有金融机构被严格要求“维稳”，以千亿元人民币计的平准基金可能已经部分参战“维稳”的情况下。如此深幅大跌，唯一的合理解释是热钱主力蓄意做空！换言之，热钱做空中国，已经“图穷匕现”了。 

　　热钱为什么要这么做呢？他们就是要制造中国金融市场的恐慌，让投资者彻底失去对中国股市、楼市乃至中国宏观经济的信心，摧毁中国金融主力机构和市场调控者的威信，从而彻底掌握A股的“做底”权力——即底部在哪里由它们决定！2500点，2000点，甚至更低，它不再由中国资本主力说了算，而由热钱说了算。股市如此，楼市如此，中国企业大面积“休克”也如此。即热钱最终拥有操控中国资产价格的低谷与高峰的能力。 

　　这意味着什么呢？巨大的利益。假如现在中国约1.4万亿美元的热钱本金及收益（具体测算方法见该书），其中1万亿美元本金在未来短期内集中离境，另外4000亿美元热钱的大部分退出经济流通和金融系统，以现金钞票的方式堆进仓库。则：1.本金撤离，热钱已经收回全部成本；2.倘若超过万亿美元热钱退出流通，则相当于中国短期内增加了以10万亿元人民币计的股票、楼房等资产供应，股票、楼价和中国企业的资产价格将下跌。而只有当手中掌握了巨额现金的留守热钱开始买入的时候，其底部才能形成。即如果姑息热钱，它们完全可能以低于现在更低的价格廉价购买中国资产。3.当其大规模收购中国资产后，国外的巨量热钱再次回流，如国内热钱会师，再拉一轮汹涌惊人的资产大泡沫，其以比现在价格还低价格收购的资产，再通过上市等手段，卖出比现在贵5倍、10倍，甚至50倍的价格。
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    三峡总公司重组中水投上报国资委

　　中国长江三峡工程开发总公司（下称“三峡总公司”）重组中国水利投资集团公司（下称“中水投”）事宜，双方已经达成初步重组意向，三峡总公司的相关负责人在接受新华社采访时表示，双方重组事宜取得实质性进展，并已于日前联合向国务院国资委报批，但该负责人同时表示，目前有关重组操作的具体事项仍在商谈中。这有望成为电力央企重组的第一单。

　　这对于正在谋划整体上市的三峡总公司来说，是一个巨大的喜讯，尽管中水投的整体实力较弱，“但这并不妨碍其在风电等领域的突出成绩，尤其是被人看好的金风科技（002202.SZ）等风电大户，中水投仍然是仅次于新疆维吾尔自治区国资委的第二大股东，并且，与第一大股东的持股比例仅相差6个百分点。”中国风电协会的一位官员在接受《第一财经日报》采访时表示。

　　“三峡总公司重组中水投，在国资委层面应该不会有多少障碍，因为这两个企业重组本身就是国资委在推进。”平安证券一位不愿透露姓名的分析师表示。

　　据悉，随着三峡工程建设进入尾声，三峡总公司已将建设开发重点转向长江上游金沙江流域，以及风电、核电、火电等项目，而重组中水投，就是三峡总公司全面进入风电领域的标志。

　　7月底三峡总公司的年中工作会上，三峡总公司李永安表示，慈溪风电场已有１６台机组并网运行，累计发电突破１０００万千瓦时，年内３３台４９．５兆瓦风机可全部并网发电；响水风电场项目正式开工，年内可完成２０台风机的安装。

　　此前，２００７年１２月３０日，三峡总公司投资开发的浙江宁波慈溪风电场首台机组实现并网发电，全部建成后年上网电量可达１亿千瓦时。江苏响水风电项目于２００７年１２月正式通过国家发展改革委核准，总装机容量２０１兆瓦，总投资达２０多亿元，项目建成后年上网电量约４．４亿千瓦时。 

　　这被认为是火电企业全面进入风电领域后，水电企业也不甘落后，风电被业内人士认为是下一块能源的大蛋糕。

　　“中水投肯定会被注入上市公司，至于以何种方式，或者将哪些资产注入，目前尚未看到三峡总公司的下一步动作。”上述平安证券的分析师同时表示。

　　“三峡总公司有可能会整合旗下的风电资产，并入到上市公司，这在目前看来是其重组中水投唯一的可能。”该分析师表示。

　　“以前的集团模式让控股股东与上市公司出于同业或上下游关系，构成了前者侵占后者利益的很大诱惑，而控股公司剥离主业资产并只保留一家主业上市公司，将很大程度上解决这个问题。”该分析师最后表示。

　　中水投的前身是成立于１９８５年的中国水利实业开发总公司，２００６年１０月３１日经国务院国资委同意和国家工商行政管理总局核准，更名为中国水利投资集团公司，是中央水利资产的投资主体和运营主体之一，国务院国资委明确其主业为水利水电、再生能源的投资与管理；工程承包；相关技术研究、贸易与服务。截至２００７年底，中水投总资产约１００亿元，其在风电等新能源开发领域拥有较为丰富的资源和经验。
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